十年磨一剑。2016年，王兴兴带着自研机器狗四处参加展会，还在社交平台上不遗余力地科普机器人知识。到了2026年，他站在了IPO的聚光灯下。

4月1日，中国证券业协会发布2026年第二批首发企业现场检查抽查名单，宇树科技赫然在列。这意味着，该公司的财务数据真实性、内控规范性以及募资合理性等方面，都将接受监管部门的现场检查。而早在十余天前，上交所就已受理了宇树科技股份有限公司的科创板IPO申请。

招股书显示，本次IPO宇树科技拟发行10%的股份，计划募资42亿元。这表明，若该公司成功募资42亿元，按发行价核算，其隐含市值将不低于400亿元。相较申报前最近一轮增资的投后总估值127亿元，市值再次增长两倍多。

宇树科技IPO的消息出街后，市场反应热烈，半个投资圈都为之震动。然而，仔细研读招股书发现，宇树科技虽已在机器人行业的初期阶段取得优势，但在机器人“大脑”方面存在短板，且仍未摆脱以科研教育为主要应用场景的困境，这为其能否在下一阶段继续领先增添了不确定性。

宇树科技400亿元的估值究竟是否合理？作为具身智能大模型领域的后来者，王兴兴能否带领宇树科技打破同行已布局的生态，顺利切入行业应用场景并抢占市场份额？一切仍是未知数。